文:秦晓峰??
出品 :Odaily星球日报(ID:o-daily)
编者注:原标题为《嘉楠往事》

当地时间 10 月 28 日,矿机厂商嘉楠耘智向美国 SEC(证券交易委员会)递交 IPO 招股说明书。
尽管并未瓜熟蒂落,近期被政策红利“正名”的区块链从业者还是纷纷刷屏转起了“区块链行业第一股”的利好消息。
纵观整个区块链市场,矿机算得上唯一具备实体资产,和大规模资金合规入场渠道的资产标的。而“上市梦”也一直是这个行业锲而不舍追逐的目标。
2018 年,嘉楠耘智、亿邦国际、比特大陆三家先后向港交所递交了招股书,又纷纷折戟。而嘉楠耘智更是分别在 2016 年、2017 年对 A 股和新三板发起过尝试,均以失败告终。
与此前不同的是,业内人士均对这次上市表现出“十拿九稳”的信心,似乎这是嘉楠耘智,也是行业与这个梦离得最近的一次。
据全球最大的企业增长咨询公司 Frost&Sullivan 数据显示,截至今年 6 月 30 日,嘉楠耘智以算力计算占有BTC矿机市场份额为 21.9%,以矿机销量计算的市场份额为 23.3%,均排名第二位。排名第一位的是比特大陆,其以矿机销量计算的市场份额为 64.5%,以算力计算的市场份额占 65.2%。
与备受全球媒体关注的比特大陆、和一举一动频频登上头条的吴忌寒不同,ASIC矿机的发明商嘉楠耘智和它的创始人张楠赓(南瓜张)鲜少有故事流传于坊间。
区块链行业是一个人才迭代迅速、KOL“报废”更迅速的行业。今年的所谓大佬,明年便有可能无人问津、甚至杳无影踪。如今还记得嘉楠耘智从 2011 年如何一路走来的人,自然也寥寥无几。
Odaily星球日报尽力收集、梳理了嘉楠耘智 8 年的故事,希望还原其一二。

北航博士退学研发ASIC,
埋下算力大战种子
嘉楠耘智的故事,自然要从 ASIC 矿机发明人之一的张楠赓(南瓜张)说起。

(南瓜张:张楠赓)
时间回到 2011 年,BTC365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m芯片经历了初级阶段的数次迭代:从个人电脑 CPU 365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m、显卡(GPU) 365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m,进化到区域可编程门阵列(FPGA)时代。
当年 8 月,正在北京航空航天大学攻读计算机专业博士研究生的张楠赓,以「ngzhang」的 ID 出现在BTC论坛 BitDavinci Forum,并在接下来的时间内推销自己研发的 FPGA 矿机——Icarus 与 Lancelot,渐渐有了名气。

(南瓜张账户截图)
彼时,外界对其真实身份知之甚少,因此按照 ID 称呼其为「南瓜张」,这一称号延续至今。
由于矿机性能良好,南瓜张的事业顺风顺水。甚至走出国门,不少外国人也找其购买矿机。
然而很快,南瓜张就遇到了一个有力的挑战者:美国蝴蝶实验室( Butterfly Labs )。

北航博士退学研发,首台ASIC矿机诞生
2012 年 6 月,美国专门开发BTC矿机的机构“蝴蝶实验室”宣布,准备研发一种性能远胜当时主流 FPGA 矿机的集中电路式(ASIC)矿机,并承诺将于当年 10 月交付第一批 ASIC 矿机。蝴蝶实验室也因此获得了一百万美元的众筹。
由于365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m收益可以成倍上升,ASIC 矿机对于当时的矿工而言,无疑是重大利好。但对南瓜张而言,却犹如一记重锤。
他开始思索,如何与之抗衡。
在后来的采访中,南瓜张表示当时研究 ASIC 矿机,是为了「世界和平」,防止矿机制造商垄断BTC网络算力超过 51%,对网络造成伤害。
很快,南瓜张找了有着同样想法的人——美籍华裔程序员郭逸夫(Yifu Guo)。郭逸夫也是BTC论坛早期原住民,二者相识于 2012 年 4 月。

(Yifu Guo)
2012 年 9 月,南瓜张与郭逸夫宣布研发 ASIC 矿机,并展示了他们制造的 60G/s 的矿机样品。
酷爱日本动漫的南瓜张,也为这台新矿机起名为「阿瓦隆」。
Odaily星球日报注:阿瓦隆,英文名 Avalon,是日本动漫《Fate》中最强的防御武器,也是亚瑟王传说中,威尔士极乐世界的别称,亚瑟王最终的栖息之地。
为了筹集资金,两人推出了一个预售政策:先订购,但具体发货时间不确定;即便以后不发货,但也不退款。
这在今天看来确实是「霸王条款」,但当时矿工群体本就是个小圈子,跟今天的“产业化”天壤之别,大家都积极下单,首批 300 台全部预售完成,单价 1299 美元。
同年 10 月,他们的对手蝴蝶实验室未能如期交付 ASIC 矿机,并一再延迟,这也给了二人一个喘息的机会。
然而,南瓜张的研发也不顺利,本应在年底亮相的矿机同样遇到了难题。为了攻克难题,南瓜张希望休学一年,但遭到了导师拒绝,多次沟通均未获得批准。
是继续研究矿机,还是退款回归校园?南瓜张权衡之下,选择了前者。为此,还有一年毕业的他,选择从北航退学。
2013 年 1 月,临近中国农历新年,在全力以赴之下,全球第一台 ASIC 矿机终于研发成功,随后订单陆续交付。
自此,阿瓦隆与南瓜张,这两个名字也被载入BTC发展史,标志着BTC365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m进入了 ASIC 新纪元。
ASIC 芯片的计算效率是相 CPU 的百倍、千倍,这也为日后的算力大战,埋下了种子。
这一年,南瓜张刚好 30 岁。
阿瓦隆的另外一位技术合伙人郭逸夫,则渐渐被人遗忘。

郭逸夫领英账户显示,其从 2012 年 4 月,便作为阿瓦隆项目联合创始人,直到 2015 年 1 月。但之后嘉楠耘智成立,郭逸夫便已经淡出,没有持股。
而关于他的故事,也就无人述说了。

阿瓦隆矿机问世,南瓜张开源硬件解决方案
随着第一代阿瓦隆矿机的交付,矿工们迎来了春天。
阿瓦隆一代采用 110 nm 技术,算力一天能挖出 357 枚BTC。按 2013 年初的BTC价格计算,一天可产出 20 多万元人民币。
有的人只挖了几天就回本,随后继续365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m,也有人选择以数 10 倍的价格转让矿机。第一批矿机也让这些早期玩家赚得盆满钵满。
2013 年 2 月 2 日 ,第二批 600 台矿机预售开始,售价 75 个BTC(约 1700 美元),预计当年 4 月 4 日发货;3 月 25 日,第三批 600 台矿机预售开始,售价 75 个BTC(单价 6900 美元),发货日期在第二批之后。
这一年 4 月,南瓜张做了人生中的两件大事。
其一,他拉来曾在中星微电子任 IC 工程师的李佳轩担任合伙人,二人各自出资 10 万元,成立了“北京嘉楠耘智信息科技有限公司”。

(企查查)
李佳轩选了与“佳”同音的“嘉”字,张楠赓选了名字中的“楠”字。而“嘉楠耘智”的英文名“Canaan”,则源于一部日本动画《Canaan 迦南》。
其二,南瓜张宣布终止整体矿机的销售,只专注于芯片的研发和生产,并在网上开源了除阿瓦隆矿机除芯片以外的所有硬件解决方案。
受到阿瓦隆矿机开源影响,市场上出现了大大小小数百家矿机组装商。
本应在矿机市场独照鳌头,嘉楠耘智为何抽身而退?
南瓜张自己解释说:“BTC的核心价值是人们对自由的向往,BTC365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m不应该被少数人所控制。”

行业初成、历经寒冬,竞品崛起
宣布专注于芯片开发后,嘉楠耘智发起了第四批预售,南瓜张称预订后 9 到 10 周芯片可以到货。

芯片研发受挫,竞对追赶
可惜天不遂人愿,芯片未能如期交付矿机组装商。等米下锅的这些企业,也因为逾期交付矿机,信用破产,最终倒闭。

(矿机组装商申讨嘉楠耘智)
南瓜张给出的解释是,由于365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m难度增加与其他厂商生产技术的进步,再生产第一代芯片是不负责任的。
但这个理由未能让大家信服,因为在向普通加工商延期交货的同时,当年 7 月嘉楠耘智向瑞士发送了一批 1 万芯片的货;八月底,又一笔 2 万个芯片的订单发送出去。甚至有阴谋论者认为,嘉楠耘智以预售芯片为由,实则募资资金,开发芯片自用。
此外,第三批矿机也未能如期交付。等到交付时,市场已经转凉,不少矿工受损严重。
这一年对于嘉楠耘智而言,口碑跌倒了极点。BTC论坛上,充斥着对南瓜张以及郭逸夫的声讨。

(声讨南瓜张以及郭逸夫)
除了口碑下跌,在南瓜张专心攻克芯片的同时,阿瓦隆的市场份额也随之大幅下降,烤猫坐收渔翁之利。

(左:烤猫 右:哔哔News创始人小龟)烤猫本名蒋信予,与南瓜张同期研究 ASIC 矿机,也是世界上第二个造出 ASIC 矿机的人,上文说的美国蝴蝶实验室直到 2013 年 6 月才研发出。
蒋信予是中科大少年班的学生,他以 friedcat(烤猫)的名义在BTC论坛 bitDACtalk 上发起众筹,用来作为开发烤猫矿机的股份,并与BTC进行锚定,这一过程被很多人视作ICO在中国的初次尝试。
而比特大陆创始人吴忌寒也是因为看准这次机会,向烤猫投资 6 万元,获利千倍,才完成了资本的原始积累。
这年,烤猫矿机研发成功,每月能挖出近 4 万个BTC,算力市场成了烤猫的天下。因算力过大而且集中,两个月内两度引发了社区对 51% 攻击的恐慌。

重返组装机阵线,扳回一城
后来,南瓜张决定重返矿机组装阵线。2013 年 11 月 15 日,第二代阿瓦隆矿机上线拍卖,采用 55 nm 技术 ,官网起拍价 8000 RMB,而且还是现货矿机,隔日顺丰送达。此时的烤猫,也逐渐败下阵来。
就在一众矿机厂商厮杀的同时,市场逐渐转冷。
2013 年年底,央行等五部委发布《关于防范BTC风险的通知》表示,BTC不是由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,并不是真正意义的货币。
BTC价格在当年 11 月达到 1150 美元后,开始瀑布式下跌,半月跌幅接近 50%。
双重作用下,矿机市场需求锐减,行业寒冬来临。嘉楠耘智的日子也不好过,开始准备过冬。
2013 年 12 月,刘向富作为联合创始人加入嘉楠耘智,刘向富增资 5 万元。

查看工商记录, 2015 年 1 月,张楠赓、李佳轩、刘向富三人持股比例分别为 33.4%、33.4% 和 33.2%。
后面的故事,则是被许多媒体反复书写过的。
2013 年 5 月,吴忌寒与芯片专家詹克团成立了矿机公司比特大陆。
这一年,吴忌寒 27 岁。
历史总是相似的,每次的寒冬是试炼也是机遇,到了 2015 年,BTC又逢暴跌,365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m行业哀鸿遍野,被一众大佬看好和重金支持的烤猫在这一年失踪了,这到今天也是“行业未解之谜”。
而比特大陆则连续推出明星产品,从蚂蚁矿机S7 到 S9,此后长期占领一半以上市场份额。

连续融资、曲折上市,冲击矿机第一股
历经寒冬,嘉楠耘智也深刻理解了资本的重要性。为了筹备充足的资金进行芯片开发,嘉楠耘智开始高频地接受外部融资。
Odaily星球整理了嘉楠耘智自 2015 年至今的融资消息,如下:

图:嘉楠耘智 2015-2019 融资情况

看好嘉楠耘智,孔建平多次增持
如今的嘉楠耘智的联席董事长孔剑平,正是在 2015 年的融资过程中进入,并于 2016 年 2 月再次收购了姚永杰以及盈澜投资手中的股权共计 3.5% 的股份。孔剑平方面解释,是因为“看好南瓜张团队”,所以后续不断追加投资收购其他股东股份。
与孔同期进入嘉楠耘智的姚永杰,则曾数次出售股份,一直是财务投资人的角色。
我们将港股 IPO 与美股 IPO 时期,5 位嘉楠耘智的管理层股份持股做了对比,如下图:

通过上图可以发现,张楠赓以及李佳轩股份最多,分别是 16%、16.2%,但另外一位联合创始人刘向富的股权却锐减。与此同时,孔剑平的股权也大幅上升。
据外媒 MXMdesk 消息,今年 2 月 12 日,刘向富已经离开其日常管理职位,并不再担任嘉楠耘智的控股公司 Canaan Inc.的执行董事会成员,改由孙奇锋担任执行董事,具体原因是刘向富与公司整体的战略发展存在分歧。
Maximinedesk称,嘉楠耘智的管理层希望继续将公司建设成为专注于加密货币365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m和人工智能芯片的制造商,嘉楠耘智本身不365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m,也不经营矿池,领导层希望保持这种状态,以更好实现 IPO。
然而,有计算机技术背景的刘向富认为,在区块链产业里,硬件和软件是没有办法完全分开的。作为生产矿机的公司不能完全与矿场和矿池业务切割。
根据此番美股 IPO 招股书,2019 年 6 月,刘向富全资拥有的 Urknall Ltd.共出售 165,335,556 股普通股,其中向 Wlyl Ltd.(孔剑平)出售 54,446,667 股普通股,向 Root Grace Ltd.(EnguangLi 所有)出售 16,666,667 股普通股。
创始人身家 40 亿,登胡润百富榜
截至目前,嘉楠耘智仍然由创始人之一的张楠赓掌控。
嘉楠耘智实行的是董事会治理下的 CEO 负责制,CEO 一直是张楠赓,此前嘉楠耘智曾透露这也是为了确保公司战略和战术的稳定性。
根据招股书,此次嘉楠耘智赴美 IPO 将采用 A 类普通股和 B 类普通股的双股权结构,即每 1 股 A 类普通股享有 1 票投票权,每 1 股 B 类普通股享有 15 票投票权;B 类普通股可随时转换成 A 类普通股,但 A 类普通股无法转换为 B 类普通股。除投票权和转换权以外,A 类普通股和 B 类普通股持有者享有各项同等权利。
在不实施超配的情况下,董事长兼首席执行官张楠赓拥有全部 B 类普通股。这也就意味着,在目前高级管理层和企业股权架构不发生重大变动的情况下,张楠赓将通过同股不同权的 AB 股模式保持对上市主体的控制权。
其实早在 2016 年,嘉楠耘智便计划通过 A 股上市公司鲁亿通(股票代码:300423)全资收购其 100% 股权的方式,上线深交所。
然而由于存在「借壳」之嫌,再加上当时的政策并不利好区块链企业,嘉楠耘智也被深交所多次发函询问,最终上市计划还是被暂搁。
2017 年 8 月,嘉楠耘智申请挂牌新三板。经历了三轮问询,依然没能如愿上市成功。2018 年 5 月,嘉楠耘智正式向港交所递交了招股申请,拟以红筹形式在香港主板上市。但在 6 个月之后,港交所官网将嘉楠耘智的上市申请归为“失效”一列,上市计划再次搁浅。
同年 6 月和 9 月,亿邦国际与比特大陆相继向港交所提交IPO招股书,但皆没能得偿所愿。这便有了今天的嘉楠耘智赴美上市,冲击区块链第一股。
经过了几年发展,BTC365bet现金信誉网_365bet娱乐场平台_365bet hg9505点c0m趋向“产业化”,大体量资金跑步入场,矿机厂商不断推陈出新。嘉楠耘智目前稳居市场第二,张楠赓、李佳轩和刘向富三人的身价倍涨。
2019 年 10 月,胡润研究院分别发布了 2019 胡润百富榜和胡润全球独角兽榜。百富榜显示在区块链领域,嘉楠耘智三人上榜,其中,刘向富和张楠赓身家均为 39 亿,李佳轩 38 亿元人民币。全球共有 494 家独角兽企业上榜,区块链行业的独角兽数量为 11 家,嘉楠耘智估值 200 亿人民币排行第四。
无论如何,数次经历沉浮,嘉楠耘智与其创始团队确实是在这个变化频繁的行业中,坚持而笑到今天的人。
而能否顺利上市,如若上市后续表现如何?其竞品又将有哪些动作?Odaily星球日报将持续关注。
附录:嘉楠耘智发展大事记

参考资料:
《BTC矿机Avalon,云笼雾罩的理想乡》
《南瓜张和他的嘉楠耘智:三次抉择错过一个时代》
《港股IPO失败,科创板和美股成为嘉楠耘智下一个方向》

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本文由:星球日报 发布于:2019-11-01 17:00:02 0 位用户参与了讨论

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